瑞信那个A1A债，是永续债，被归零了。这个是从技术层面耍流氓。

据金融博主Wolfstreet的这篇文章，由于有小字条款写明，这个就是“依法办事”。瑞信的那个永续债，就是次贷危机后搞出来的“新产品”，让银行增加资本金而不增发股票(稀释股东权益)。如下新闻截图，据说，国外这个银行发的永续债有2750亿美元的规模。

 

这个，纯属假设：就好比恒大欠了2万亿，它发行A1A永续债，然后作为恒大的资本金(可转股)年利息8-12%，后来，恒大真的暴雷了，然后万科出价10亿收购恒大，这样恒大的股权就值10亿，但是，这个170亿的永续债就归零，因为万科不愿意接盘永续债。万科吃掉恒大，只肯掏出10亿。这个，就是UBS与瑞信的合并。

瑞士那边，永续债A1a是排在股权后面的。因为是次贷危机后搞的新产品，你不看小字条款，都不知道。

当然，瑞信这种投行，只坑有钱人。

可以猜测，党国某些地方的有钱人，靠割穷人韭菜发家的，然后把割穷人韭菜的钱存到瑞士银行，分分钟就会被他们设计的“新产品”割韭菜。一次性，直接归零。

还有的是，比如某贪官贪污了10亿，然后弄出去了，存瑞士银行，然后，被他们的销售忽悠买这个永续债，然后，就归零了。

贪官对地方民营企业敲骨吸髓，挖地三尺，然后弄了10亿雪花银。瑞士的这次“技术性诈骗”，对于很多这样的贪污的钱是震撼性的。

像瑞士这种永续债，买了后，经济周期进入危机阶段，就直接归零。

党国某些银行和地方也发了很多永续债，这个也是有一些风险的。